Sejak 1858, pusat dagangan kapas dipindahkan daripada selatan ke New York.Lehman membuka pejabat cawangannya yang pertama di Manhattan di 119 Jalan Liberty. Emanuel yang berumur 32 tahun pindah pada 1862 tetapi menghadapi kesukaran ekoran Perang Saudara Amerika.Membentuk kerjasama dengan saudagar kapas John Durr untuk membentuk Lehman, Durr & Co.Operasi dipindahkan ke New York City. Emanuel menduduki Lembaga Gobenor sehingga 1884.

Philip Lehman bersara pada 1925.Anak lelakinya Robert "Bobbie" Lehman mengambil alih jawatan pengerusi.Ketika inilah , syarikat itu menempuh krisis modal semasa Zaman Meleset 1929-1930.